一枚标价140万的钻戒，拿到回收机构只给2万。这种“一夜蒸发百万”的案例，在二手珠宝市场早已屡见不鲜。叠加终端价格持续走低、中小克拉钻石无人问津，“钻石”的论调甚嚣尘上。
但在天猫等电商平台上，类似千暮星等培育钻石品牌，正迎来快速发展期，单月营收已破千万。数据显示，培育钻石品类2025年一季度成交额同比增长超300%，一克拉钻戒低至2380元即可入手，甚至有人不惜花费20万定制8克拉黄钻。
曾缔造钻石恒久远，一颗永流传营销神话的戴比尔斯，如今正陷入困境。公司已积累超过20亿美元库存，2024年累计降价25%，近期再度下调0.75克拉以上毛坯钻售价10%-15%
140万变成2万，背后藏着最容易被忽略的定价逻辑。商场专柜的售价，从来不是钻石的真实价值，而是一整套附加成本的总和。品牌营销、明星代言、高端商场租金、精致装修、销售提成、关税与设计费等，这些与钻石本身无关的成本，能占到零售价的70%到85%。换句线万买的钻戒，裸钻价值可能只有十几万，剩下上百万，都是在为那个“品牌光环”买单。
曾几何时，0.3克拉、0.5克拉的碎钻，曾是婚庆市场的主流，如今在回收市场几乎无人接手。即便有人收，价格也低到令人咋舌。几万元购入的小克拉钻戒，回收价可能只有几百元，折价率超过90%。30分以下的碎钻，回收商甚至只算戒托的黄金价值，钻石本身“白给都没人要”。
事实上，钻石是否保值，归根结底取决于稀缺性。在培育钻石技术已高度成熟、产能呈指数级扩张的当下，中小克拉白钻的价格几乎是必然结局。因为它们实在太多了。
这种供给端的颠覆性变化，正以数据的形式清晰呈现。《2025培育钻石产业发展报告》显示，因价格有绝对优势，中国培育钻石市场规模大约140亿元，预计到2030年将突破1025亿元。以千暮星1克拉高品质培育钻为例，售价仅3000元左右，不到天然钻的十分之一。而它的物理化学性质与天然钻完全一致，肉眼根本无法分辨。
由此，天然小钻的“稀缺性”神话，被彻底戳破。需求被抽走、价格被击穿，小克拉钻石，成了市场里最先被淘汰的品类。但5克拉以上的高奢钻石，尤其是彩钻，在全球市场上有着稳定的交易体系和收藏群体。
一方面，它足够稀缺，现有培育技术还未达到稳定培育的能力。据不完全统计，国内只有千暮星钻石等两三家具备该技术，可稳定培育高等级大克拉彩钻。千暮星依托自有工厂并与中科院研发团队十余年技术攻坚，终于突破大克拉彩钻颜色和纯度难题，并获国家专利。
据报道，曾有全球藏家希望定制一颗8克拉收藏级黄钻，问询多家品牌无果后，最终通过千暮星官网取得联系。历经半年技术攻关，团队成功克服高净度把控与色调稳定性难题，培育出的蓝钻色泽璀璨、净度达VVS级别，售价20万，不足天然钻石的十分之一。连业内人士都慨叹：“这不仅是技术突破，更让收藏级钻石从拍卖行的天价拍品，变成了可定制的私人珍藏。”
类似的国内外藏家并不少。千暮星品牌负责人王木透露，很多人通过天猫店找过来，希望定制有传世价值的大克拉钻石，作为家族资产留给家人孩子。目前订单很满，工厂部分员工从春节至今一直加班加点，“5克拉以上的定制订单，我们手里压了十几个。”
一位正在定制5克拉粉钻的上海刘女士道出了这类消费者的心声：“黄金稳妥，但钻石好看。我想留一件有收藏价值的钻石传给女儿。”她笑言。平时锁在保险柜，重要场合才拿出来“显摆”，每次都被闺蜜追问“在哪定的”。
这类大钻不受婚庆消费波动影响，是高净值人群的小众避险资产。价格波动小、流动性远好于小钻，即便市场下行，也能守住价值底线。戴比尔斯等巨头的调价，也主要集中在中小克拉品类，对高品质大钻影响有限。
140万钻戒回收仅2万，给所有消费者敲响警钟。当然，这场市场震荡，不是钻石行业的消亡，而是泡沫挤出后的理性回归。
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